近日，藏格矿业（000408.SZ）公告披露，其全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司（以下简称“藏格钾肥”）于2025年7月16日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》（西自然资〔2025〕213号）（以下简称《通知》）。因锂资源开采手续问题，格尔木藏格锂业有限公司（以下简称“藏格锂业”）已按要求停产。
藏格矿业方面表示，上半年碳酸锂业务利润占整体净利润的比例较低，对经营业绩的影响较小。除藏格锂业临时停产外，藏格钾肥及藏格矿业其他子公司的经营活动均正常开展，暂不会对经营业绩造成重大影响。
藏格锂业已按要求停产
上述《通知》要求藏格钾肥严格依照国家法律法规，切实履行企业主体责任，立即停止违规开采行为并积极整改，完善锂资源合法手续，待锂资源手续合法合规后，向海西州盐湖管理局申请复产，经申请通过后方可复产。
藏格矿业在公告中提到，收到《通知》后，藏格锂业已按要求停产。
对于上述停产事宜，藏格矿业方面向《中国经营报》记者回应称：“公司正积极推进锂资源开采手续办理，待手续办理完成后，将及时向海西州盐湖管理局申请复产，我们将持续关注后续进展，并及时履行信息披露义务。”
藏格锂业于2017年设立，同年9月，其年产2万吨碳酸锂项目一期工程（年产1万吨碳酸锂）采用吸附法工艺，成功完成从超低浓度的卤水中提取锂离子的中试。
藏格矿业在2018年财报中提及，藏格锂业按照预期的项目计划推进，确保项目施工、安装进度及建设质量，一期工程已顺利建成投产。不过，由于存在吸附区收率、产能偏低，以及沉锂母液无法高效回收等问题，藏格锂业直到2020年才攻克相关难题，将碳酸锂产品上市销售，当年完成碳酸锂产量4430吨，销售量2013吨。
2022年，碳酸锂价格处于高位，藏格锂业实现营业收入43.36亿元，净利润32.83亿元。2022年至2024年，藏格矿业的碳酸锂产销量保持10000吨/年的产量，这部分产量主要来源于藏格锂业。
2022年至2024年，藏格矿业碳酸锂产销量数据。（图片来源于藏格矿业2024年年报）
藏格矿业方面表示，2025年计划实现碳酸锂产量11000吨、销量11000吨；上半年预计实现产量5350吨、销量4470吨，预计实现净利润约4900万元，上半年碳酸锂业务利润占公司当期整体净利润的比例较低，对经营业绩的影响较小。除藏格锂业临时停产外，藏格钾肥及相关公司的经营活动处于正常开展中，暂不会导致经营业绩受到重大影响。
上半年业绩预增
从业绩表现来看，藏格矿业上半年预增主要依赖参股铜矿项目。
据藏格矿业披露，2025年上半年预计盈利为17.5亿元至19亿元，同比增长34.93%—46.49%，扣非净利润预计同比增长38.54%—50.29%。
藏格矿业方面表示，上半年净利润增量主要来自参股公司巨龙铜业。2025年，巨龙铜业一方面聚焦技术优化提升回收率，如设立专门的技术研究团队通过技术改造、信息化建设、优化药剂添加点等方式提升回收率，另一方面全力释放产能抢抓市场机遇，在确保年矿产铜17万吨的基础上开足马力生产，能产尽产，力争多产，若下半年一切运行正常，全年铜精矿产量有望达到18.5万—19万吨，为全年业绩奠定坚实基础。
藏格矿业方面预计，巨龙铜业对其确认的投资收益约12.65亿元，较上年同期增长约48.08%。
值得注意的是，巨龙铜业是藏格矿业与紫金矿业（601899.SH、02899.HK）联合开发的铜矿项目。5月6日，紫金矿业全资子公司紫金国际控股有限公司（以下简称“紫金国际控股”）对藏格矿业3.92亿股股权的并购完成过户手续。进而以137.29亿元获得藏格矿业24.98%股权。叠加一致行动人持股后，紫金矿业合计控制藏格矿业4.11亿股股份，占其总股本的26.18%，取得对藏格矿业的控制权。
彼时，业内人士曾提到，紫金矿业入主藏格矿业后，双方将形成区域协同效应，实现优势互补。
从营收结构来看，钾肥、碳酸锂在2024年分别占据藏格矿业总营收的67.99%和31.43%。
而在2025年上半年业绩预告中，并未披露钾肥相关业务的进展。对于公司在钾肥业务的发展情况，藏格矿业在回应记者采访时表示：“就钾肥市场而言，全球人口不断增加，人们对生活品质要求日益提高，对粮食的需求持续攀升，钾肥作为提高农作物产量和品质的重要肥料，其市场需求正随着产业的发展持续释放。Nutrien报告数据显示，2024年，全球钾肥消费量提升至7250万吨，且预计2025年保持增长势头，全球钾肥消费量有望达到7500万吨。”
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